Увод у догађај: Преломни значај забране у Зимбабвеу
Дана 25. фебруара 2026. године, Зимбабве, четврти највећи произвођач литијума у Африци, издао је изненадну вест. Министарство рударства објавило је тренутну обуставу извоза литијумске руде и литијумских концентрата, обухватајући минерале који су тренутно у транзиту, без јасног временског оквира за наставак. Министарство је у саопштењу навело да је циљ потеза „промовисање домаћег обогаћивања минералних ресурса ради повећања додате вредности“ и „осигуравање усклађености и одговорности у извозу“, служећи националном интересу.
Ова политика није исхитрена одлука, већ неизбежно унапређење стратегије земље у вези са ресурсима. Још у децембру 2022. године, Зимбабве је прво забранио извоз литијумске руде, покрећући стратегију „задржавања вредности“ како би приморао рударске компаније да локално прерађују минерале и остваре веће економске користи од националних ресурса.
У јуну 2025. године, тадашњи министар рударства додатно је појаснио планове за потпуну забрану извоза литијумског концентрата почев од јануара 2027. године, дозвољавајући само извоз прерађених производа као што је литијум сулфат. Међутим, након што је министра рударства крајем 2025. године заменио Политик Камбамура, нова влада је усвојила агресивнију стратегију имплементације – померајући забрану на фебруар 2026. године са далеко строжом применом него што се очекивало. Ново правило појашњава да ће само рударске компаније са важећим лиценцама за рударство и одобреним постројењима за обогаћивање имати право на извоз минерала, а трговина преко агенција трећих страна је потпуно забрањена.
Ово је нанело директан ударац кинеским фабрикама литијумових соли које су у великој мери зависне од увоза. Царински подаци показују да је Кина 2025. године увезла око 1.204 милиона тона литијумског концентрата из Зимбабвеа, што је еквивалентно око 150,000 тона еквивалента литијум карбоната (LCE), што чини 15.5% до 19% укупног увоза литијумске руде у Кину. Зимбабве је постао други највећи извор увоза литијума из тврдих стена у Кини, после Аустралије. Забрана је смањила глобалну месечну понуду литијумског концентрата за око 12,000–14,000 тона LCE, погоршавајући краткорочне несташице понуде. Након вести, фјучерси литијум карбоната су порасли – подаци компаније Wind од 26. фебруара показали су да је домаћи литијум карбонат (99.5%) котиран по цени од 173,100 јуана по тони, што је повећање од 6.93% у односу на претходни дан. Акције америчких рударских компанија за литиј такође су нагло порасле, при чему је Sigma Lithium скочио за 27%, а Albemarle за 9.91%.
Ипак, предузећа у Зимбабвеу која финансирају кинеске компаније суочила су се са знатно различитим ситуацијама. Јахуа група је минимално погођена јер испуњава услове за „право на рударење + постројење за обогаћивање“ и започела је изградњу локалног пројекта литијум сулфата. Компанија је изјавила да је унапред очистила локалне залихе рудника и да је сав претходно произведени концентрат литијума враћен морем, чиме је обезбеђена домаћа производња без ометања рада рудника; поново је поднела захтеве за извоз и очекује одобрење за наставак извоза најраније за 1-2 недеље.
Компанија Zhongkang Resources је такође напоменула да преговара са локалном владом, са довољним домаћим залихама за ублажавање краткорочних утицаја, а њена локална фабрика литијумових соли је у изградњи, а пуштање у рад је планирано за средину 2027. године. Shengxin Lithium Energy је одговорила да је покренула комуникацију са локалном владом, али да конкретан утицај остаје нејасан. Tianhua New Energy за сада није директно погођена јер њен пројекат литијума још није пуштен у производњу, а накнадни утицаји зависе од политика у време пуштања у рад.
Произвођачи складиштења енергије низводно такође су осетили хладноћу. Дана 26. фебруара, 10 компанија са А акцијама или листираних у Хонг Конгу међу 16 главних глобалних произвођача складиштења енергије које је навео Soochow Securities, забележило је пад цена акција у свим сегментима: CATL је пао за 4.47%, BYD за 1.75%, EVE Energy за 5.04%, CALB за 9.26% и Pengxin Energy за 9.15%. EVE Energy је прокоментарисао да би инцидент могао да изазове флуктуације трошкова у индустрији, са краткорочним утицајима који зависе од способности предузећа за управљање ланцем снабдевања; компанија је постигла потпуну покривеност индустријског ланца кључних материјала за литијумске батерије кроз заједничка улагања, побољшавајући стабилност ланца снабдевања. Pengxin Energy је изјавио да ће флуктуације цена сировина утицати на целу индустрију складиштења енергије.
Женг Сјаоћанг, аналитичар индустрије литијума у компанији Mysteel New Energy Division, истакао је да ће, ако забрана извоза траје дуже од три месеца, производња у неким фабрикама литијумових соли са недовољним залихама брзо успорити, што ће довести до смањења понуде и континуираног раста цена. COFCO Futures је такође проценио да домаће залихе литијумске руде и литијумових соли могу осигурати глатку транзицију ако забрана траје мање од месец дана; ограничена понуда ће се појачати ако траје дуже од једног месеца.
Игра великих сила: Размимоилажење у логици политике Кине и САД
Суочена са „загушљивим стиском“ земаља богатих ресурсима, Кина истовремено предузима напоре на фронту снабдевања и технологије, уводећи пакет стратегија за „смањење зависности на краћи рок и тражење продора на дужи рок“.
Што се тиче политике, 8. јануара 2026. године, Министарство финансија и Државна пореска управа су заједнички објавили саопштење: од 1. априла до 31. децембра 2026. године, стопа повраћаја ПДВ-а при извозу за производи од литијум-јонских батерија биће смањен са 9% на 6%; почев од 1. јануара 2027. године, повраћај ПДВ-а за извоз батеријских производа биће потпуно укинут. Министарство финансија је појаснило да је циљ овог потеза да се индустрија пребаци са „конкуренције ниских цена“ на „Висококвалитетни развој“ и свеобухватно исправити „инволуционарну“ конкуренцију. Ово прилагођавање политике поклапа се са спровођењем забране у Зимбабвеу, стварајући двоструки притисак: с једне стране, пооштравање снабдевања прекоморским ресурсима, а с друге стране, постепено укидање извозних субвенција, приморавајући предузећа да бирају између контроле трошкова и технолошке премије.
Ведбуш секјуритиз је анализирао да је кинеско укидање извозних попуста стратешки потез, који означава прелазак са „освајања глобалног тржишта јефтиним батеријама“ на „давање приоритета здрављу индустрије и извозу са високом додатом вредношћу“, и одражава поверење Пекинга у његову доминацију у производњи батерија како би издржао више извозне цене. Прилагођавање политике у суштини извози кинеску инфлацију на глобално тржиште електричних возила, приморавајући западне произвођаче аутомобила да убрзају изградњу сопствених ланаца снабдевања.
На технолошком фронту, 7. фебруара 2026. године у Пекингу је одржана Годишња конференција Кинеске платформе за сарадњу у области иновација у области потпуно чврстих батерија, универзитета и истраживања, која је окупила владине, индустријске, универзитетске и истраживачке секторе како би се фокусирали на напредак у истраживању и развоју и кључна заједничка техничка открића за потпуно чврсте батерије. Оујанг Минггао, академик Кинеске академије наука, истакао је у свом главном излагању да су потпуно чврсте батерије главни стратешки правац за надоградњу батерија следеће генерације и да је Кина постигла важан фазни напредак у истраживању и развоју, али да и даље треба да се позабави низом кључних научних проблема у вези са кључним материјалима, интерфејсима, композитним материјалима, електродама и ћелијама. Миао Веи, бивши министар индустрије и информационих технологија, нагласио је у свом говору да су „постигнути почетни резултати у борби против инволуције и да кључ за прекид застоја лежи у диференцираним иновацијама и систематској сарадњи“.
У најсавременијим областима као што су батерије у чврстом стању, још је неопходније придржавати се развојног пута са кинеским карактеристикама, ујединити размишљање, интегрисати ресурсе и створити синергију. Чен Лићуан, академик Кинеске инжењерске академије, такође је напоменуо да се батерије у чврстом стању и даље суочавају са озбиљним изазовима, од „научних открића“ до „технолошке зрелости“, а затим до „индустријске примене“, и да индустрија треба да промовише основна истраживања и примењена истраживања у координацији. Кроз технолошке скокове, Кина настоји да се фундаментално реши зависности од увоза литијумских ресурса – када се производња батерија у чврстом стању повећа, потрошња литијума по јединици електричне енергије значајно ће пасти, а толеранција за квалитете литијумских ресурса биће већа, што ће ослабити преговарачку моћ земаља богатих ресурсима на страни потражње.
Логика америчке политике представља још једну тензију. Дана 12. марта 2026. године, Комисија за међународну трговину САД (USITC) гласала је са 2-1 да формално поништи претходну пресуду Министарства трговине САД, одбијајући да уведе антидампиншке и компензационе царине на кинеске активне анодне материјале. Министарство трговине је поставило изузетно високе стопе: 93.50% за одређена кинеска предузећа која су одговорила на пресуду и 102.72% за све остале кинеске извознике у антидампиншким царинама; 66.82% према 66.86% за кинеске производе у компензационим царинама. Када се комбинују са основним трговинским царинама, укупне додатне царине на релевантне производе би премашиле 160%.
Основни закључак Комисије за трговину електричном енергијом САД показује да увоз кинеских активних анодних материјала није проузроковао материјалну штету успостављању америчке домаће индустрије. Површни разлог је „нема штете за домаће индустрије“, али прави разлог је тај што амерички ланац нове енергетске индустрије не може без кинеских исплативих и технолошки напредних материјала за литијумске батерије – глобални капацитет материјала за негативне електроде је високо концентрисан у Кини, где водећа предузећа уживају значајне трошковне и технолошке предности. Присилно наметање високих царина само би повећало трошкове набавке за америчке домаће произвођаче аутомобила и фирме за складиштење енергије, што би се на крају обило о главу напретку америчке транзиције нове енергије.
Лин Боћијанг, декан Кинеског института за студије енергетске политике на Универзитету Сјамен, прокоментарисао је: „Ово су свакако добре вести. Будући да глобални сектор нове енергије покрива цео индустријски ланац, кинеска предузећа предњаче у свету по конкурентности производа, технологији и цени, тако да никакве додатне царине свакако нису благодет. Директно извозимо релативно мало материјала за негативне електроде, али у сваком случају, ово је позитивно за цео ланац индустрије батерија.“ Инсајдер водећег произвођача материјала за негативне електроде додатно је објаснио логику обрачуна пореза: царине сносе амерички увозници и немају директан утицај на фабричке цене домаћих предузећа, али би претходно предложене високе стопе значајно повећале трансакционе трошкове за америчке увознике.
Иронично је да је политичка манипулација потиснута индустријском реалношћу – Вашингтон може заузети чврст став, али америчка предузећа нису вољна да се уклопе у то.
Процена тренда: Нови образац у оквиру модела композитних цена
Забрана у Зимбабвеу је прекретница, означавајући помак у глобалном систему одређивања цена литијума са једноставног модела „вођеног понудом и потражњом“ на композитни модел „геополитика + зелене баријере“.
С једне стране, талас национализма ресурса шири се глобално. Од забране извоза руде никла у Индонезији, преко обуставе извоза кобалта у Демократској Републици Конго 2025. године како би се решила прекомерна понуда, до завршетка „јавно-приватног партнерства“ за чилеански SQM и преноса основних операција литијумске соли на чилеанску државну компанију бакра – земље богате ресурсима више нису спремне да буду „складишта сировина“, већ теже локалном додавању вредности прераде и већем учешћу задржавања вредности.
У недавној анализи компаније Zijin Mining наведено је да „усред убрзаних промена какве нису виђене у последњем веку, честих и озбиљних геополитичких ризика, ескалације конкуренције великих сила око критичних минерала, глобалних ланаца снабдевања и индустрије суочавају се са вишеструким ризицима, а пејзаж развоја рударства се реструктурира“. У том циљу, компанија је дала приоритет прекоморским инвестицијама у наредне три године у земље које деле копнене границе са Кином и друге пријатељске земље са здравим тржишним и правним окружењем.
С друге стране, зелене баријере и трговински протекционизам су испреплетени, а земље све више теже „самоконтроли“ ланаца снабдевања. Строга ограничења извора минерала за батерије према Закону САД о смањењу инфлације и циљеви локалне прераде према Закону ЕУ о критичним сировинама мењају глобалне токове трговине литијумом. У овом реструктурирању, они који савладају интегрисане производне капацитете и основне технологије добиће моћ одређивања цена.
Краткорочно, смањење понуде ће гурнути цене литијума у структурни узлазни канал. У фебруару 2026. године, цене литијум карбоната су скочиле за 68% за 30 дана, означавајући крај „зиме литијумске индустрије“ и апсорпцију глобалне прекомерне понуде. Водећа предузећа са сопственим рудницима ће у потпуности имати користи од ценовних дивиденди. Ведбуш секјуритиз је анализирао да Албемарл сада има користи од ефикаснијег пословања кроз смањење трошкова током пада, а цена акција се нагло опоравила од најнижих нивоа из 2025. године и достигла 52-недељни максимум од 206.00 долара. Губитници су произвођачи батерија другог и трећег реда који нису успели да закључе дугорочне уговоре током пада цена 2025. године, суочавајући се са двоструким притиском растућих трошкова сировина и отказаних извозних субвенција, што се очекује да ће покренути талас консолидације у индустрији батерија.
На средњи и дуги рок, индустрија ће проћи кроз дубоку реконструкцију. Мала и средња постројења литијумових соли без сопствених рудника у иностранству и која се ослањају искључиво на купљени концентрат литијума суочиће се са двоструким притиском несташице сировина и високих трошкова, што ће убрзати њихов излазак са тржишта; предузећа која су већ унапред направила планове за комплетан индустријски ланац „рудник + обогаћивање + локална дубока прерада“ додатно ће проширити тржишни удео захваљујући предностима усклађености и трошковним баријерама. Секундарно тржиште је реаговало унапред – 26. фебруара, компанија Jinyuan Co., Ltd. са ресурсима из Али Баћианцуо Сланог језера достигла је дневни лимит, компанија Salt Lake Co., Ltd., чији сви ресурси долазе из Сланог језера Кархан, порасла је за скоро 8%, док су компаније Tianqi Lithium и Ganfeng Lithium, са ресурсима у земљи и иностранству, порасле за само око 3%. Пет највећих акција рударских компанија литијума по добитку су сва „самоконтролисана“ предузећа, као што су Jiangte Motor и Yongxing Materials за екстракцију литијумског лискуна и Tibet Mining, инвеститор тибетанског Сланог језера Забује. Ово није случајност.
У међувремену, итерација домаће технологије екстракције литијума из сланих језера и зрелост процеса екстракције литијумске лискуне постепено смањују спољну зависност Кине од литијума. Академик Оујанг Минггао је на годишњој конференцији о батеријама у чврстом стању нагласио да „велике технолошке промене захтевају постепену акумулацију“, али да би се одржала водећа позиција Кине у свету у литијумске батерије, морамо остати самоуверени и решавати кључне проблеме.
Будућа конкуренција ће се надоградити од резерви ресурса до свеобухватног такмичења у стицању ресурса, истраживању и развоју технологије, прилагођавању политика и интеграцији индустријског ланца. Када литијум више није само роба већ стратешко оружје, свака слабост у једној карици може постати фатална рањивост. У овом рату без крви, крајњи победници ће бити дугорочни заговорници који ће и продубљивати ресурсе и тежити технолошкој изврсности.
