리튬 배터리 수요를 어떻게 바라봐야 할까요?
수요는 주로 다음과 같이 나뉩니다. 파워 배터리 에너지 저장 시스템2026년에는 특히 상용차를 중심으로 전기화율이 지속적으로 상승하면서 배터리 수요 증가율이 차량 판매 증가율을 앞지를 것으로 예상되며, 이는 간과해서는 안 될 중요한 요소입니다.
| 카테고리 | 영향 요인 | 관련 지표 | 국내 보급률 |
| 에너지 저장 | 경제/정책 | 배포 기간 | - |
| 전력(배터리 수요 구동 장치) | 경제/정책 | 1. 보급률 증가 | - |
| 2. 차량 1대당 배터리 용량 | |||
| - | - | 단일 차량 전력 소비량 | - |
| 시장 세분 | - | - | - |
| 신에너지 승용차(소매) | - | - | ~ 60의 % |
| 신에너지 상용차 | - | - | ~ 20의 % |
| 신에너지 대형 트럭(상용차) | - | - | ~ 15의 % |
| 신에너지 경량 트럭(상용차) | - | - | ~ 20의 % |
전력 배터리 관점:
다양한 전동화 부문에서 비용 격차 해소에 힘입어 전동화율이 순차적으로 증가하고 있습니다. 전기차 도입은 차량 공유 서비스에서 시작하여 개인 승용차, 그리고 상용차로 확대되고 있습니다. 하류 수요 증가세가 둔화되는 가운데, 차량당 배터리 용량(kWh/대)의 변화는 전체 배터리 수요를 좌우하는 핵심 변수가 되었습니다.
국내 데이터에 따르면 차량당 평균 배터리 용량 증가와 수요 구성 변화가 맞물려 2025년에는 배터리 출하량 증가율이 차량 판매 증가율을 앞지를 것으로 예상됩니다.
종합적으로 보면, 2025년 1월부터 11월까지 중국의 신에너지 자동차(NEV) 평균 배터리 용량은 53.7kWh에 달해 전년 동기 대비 16.5% 증가했으며, 이러한 증가는 주로 상용차의 증가에 힘입은 것입니다.
구조적인 관점에서 보면, 같은 기간 동안 신에너지 승용차, 트럭, 특수 차량의 평균 배터리 용량은 전년 대비 각각 7%, 6%, 78% 증가했습니다. 신에너지 대형 트럭을 예로 들면, 2025년 1월부터 10월까지 국내 누적 판매량은 15만 8천 대에 달했습니다. 차량당 평균 500kWh 배터리를 가정할 때, 이 부문만으로도 10월 기준 전 세계 배터리 출하량의 약 4.4%를 차지했습니다.
2026년까지 중국의 신에너지 상용차 보급률은 30% 미만에 머물 것으로 예상되어 차량당 평균 배터리 용량 증가폭을 과소평가해서는 안 됩니다. 국내 데이터에 따르면 2025년 10월 기준 신에너지 상용차 보급률은 25%에 달해 2024년 대비 상당한 증가세를 보일 것으로 전망됩니다. 차량당 배터리 용량 측면에서는 신에너지 자동차 시장 전반의 변화폭은 상대적으로 완만했지만, 상용차의 평균 배터리 용량은 2025년 10월 183kWh에 이르러 전년 동기 대비 51% 증가할 것으로 예상됩니다.
2026년을 내다보면, 해외 전력 배터리 시장의 모델 업그레이드에 따른 차량당 평균 배터리 용량 변화 또한 중요한 관심 분야가 될 것입니다. 폭스바겐, BMW, 메르세데스-벤츠와 같은 주요 자동차 제조업체들은 2026년에 새로운 플랫폼을 출시하여 신제품 주기를 시작할 예정이며, 대부분의 계획은 엔트리 레벨 모델을 대상으로 할 것입니다.
에너지 저장 관점:
에너지 저장 부문은 중요한 경제적 변곡점에 서 있습니다. 저희 팀의 보고서 "2026년 에너지 저장 분야에서 주목해야 할 5가지 핵심 변화"에 따르면, 전 세계적으로 에너지 저장 배터리 2026년 출하량은 825GWh에 달할 것으로 예상되며, 이는 출하량 기준으로 전년 대비 약 39% 증가한 수치입니다.
| 국내 신에너지 상용차 및 승용차 보급률 데이터 | ||||
| 달 | 2024년 상용차 보급률 | 2025년 상용차 보급률 | 2024년 승용차 보급률 | 2025년 승용차 보급률 |
| 월 | ~ 10의 % | ~ 15의 % | ~ 35의 % | ~ 40의 % |
| 2월 | ~ 10의 % | ~ 20의 % | ~ 40의 % | ~ 50의 % |
| March | ~ 12의 % | ~ 20의 % | ~ 45의 % | ~ 52의 % |
| 4월 | ~ 13의 % | ~ 22의 % | ~ 48의 % | ~ 53의 % |
| ５월 | ~ 14의 % | ~ 22의 % | ~ 49의 % | ~ 54의 % |
| 6월 | ~ 15의 % | ~ 22의 % | ~ 50의 % | ~ 55의 % |
| 7월 | ~ 15의 % | ~ 23의 % | ~ 52의 % | ~ 56의 % |
| 8 월 | ~ 16의 % | ~ 24의 % | ~ 54의 % | ~ 58의 % |
| XNUMX월 | ~ 18의 % | ~ 25의 % | ~ 55의 % | ~ 59의 % |
| 10월 | ~ 20의 % | ~ 26의 % | ~ 54의 % | ~ 58의 % |
| 11월 | ~ 21의 % | ~ 26의 % | ~ 53의 % | ~ 57의 % |
| 12월 | ~ 22의 % | ~ 27의 % | ~ 50의 % | ~ 55의 % |
| 달 | 승용차 1대당 배터리 용량(kWh) | 상용차 1대당 배터리 용량(kWh) | ||||
| 2023 | 2024 | 2025 | 2023 | 2024 | 2025 | |
| 월 | - | 42 | 37.6 | - | 100 | 124 |
| 2월 | - | 35 | 33.5 | - | 80 | 146 |
| March | - | 37 | 41.4 | - | 100 | 126 |
| 4월 | - | 38.2 | 38.2 | - | 110 | 135 |
| ５월 | - | 38.1 | 38.1 | - | 100 | 145 |
| 6월 | - | 37.5 | 37.5 | - | 120 | 149 |
| 7월 | - | 38.5 | 38.5 | - | 130 | 152 |
| 8 월 | - | 39.1 | 39.1 | - | 100 | 170 |
| XNUMX월 | 40.7 | 39 | 40.7 | 80 | 130 | 172 |
| 10월 | 42.2 | 42 | 42.2 | 80 | 150 | 183 |
| 11월 | - | 42 | - | - | 160 | - |
| 12월 | - | 40 | - | - | 170 | - |
리튬 배터리 산업의 공급-수요 불균형 현상이 더욱 심화될 것인가?
2025년 3분기 성수기는 수요와 공급의 불균형을 처음으로 시험하는 계기가 되었습니다.
리튬 배터리 소재의 비표준화된 특성으로 인해 공급-수요 상황을 평가할 때 단순히 총 생산 능력보다는 주요 업계 참여 기업의 생산량이 더 중요한 의미를 갖습니다.
가격 인상은 종종 공급과 수요 역학의 경색을 가장 직접적으로 반영하며, 크게 공급 측 주도형 인상과 수요 측 주도형 인상으로 분류할 수 있습니다. 공급 측 주도형 가격 인상은 일반적으로 수익성이 저조한 시기에 발생하며, 이는 종종 선택적 입찰 가격 책정으로 나타납니다. 예를 들어, 2025년 초 일부 제조업체가 고밀도 양극재 제품의 가격을 인상하여 성공을 거둔 사례가 있습니다.
2025년 성수기라는 관점에서 볼 때, 공급과 수요의 불균형 심화는 점진적으로 광범위한 가격 상승으로 이어졌으며, 이는 시장 균형이 악화되는 상황에 대한 최초의 의미 있는 스트레스 테스트라고 할 수 있습니다.
해당 산업의 수요와 공급 불균형은 2026년에 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.
기본 시나리오에 따르면 배터리 출하량은 전년 대비 22% 증가하여 2.7TWh를 넘어설 것으로 예상됩니다. 구조적 관점에서 볼 때, 계절적 수요 급증은 가치 사슬의 특정 부문에서 공급-수요 불균형을 초래하여 시장의 공급 부족 현상을 더욱 심화시킬 가능성이 있습니다.
1) 총수요-공급 관점에서 보면:
당사는 기본 시나리오를 바탕으로 전 세계 리튬 배터리 생산량이 2025년에 2.26 TWh에 달하고, 출하량은 2026년에 2.7 TWh를 넘어설 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 22%의 성장률을 의미합니다.
주요 업계 업체들의 출하량 데이터를 바탕으로, 리튬 배터리 소재 부문은 수급 불균형이 더욱 심화될 것으로 예상되며, 하위 부문에 따라 분기별 가동률이 0~4%포인트 상승할 것으로 전망됩니다.
수요 증가 전망치가 5%포인트 상향 조정될 경우, 육불화인산리튬(LiPF₆)은 연간 공급 부족에 직면할 가능성이 높습니다.
2) 구조적 관점에서:
저희 계산에 따르면, 주요 업계 업체들의 생산 능력을 고려할 때, 2026년 수요 성수기에는 육불화인산리튬(LiPF₆), LFP 양극재, 그리고 에너지 저장 배터리에서 부분적인 공급 부족 현상이 발생할 수 있습니다. 특히 LiPF₆의 공급이 가장 부족할 것으로 예상되며, 이는 상당한 수요 증가를 저해할 수 있습니다. 다만, 업계에서는 과잉 생산이나 기타 조치를 통해 공급 부족을 부분적으로 완화할 수 있을 것으로 보입니다.
수요와 공급의 불균형이 예상되는 상황에서 공급 측면의 확장 전망은 어떠한가?
2026년에도 수급 불균형은 지속될 것으로 예상되며, 이에 따라 공급 측면의 확장이 핵심적인 관심 분야가 될 것입니다.
일반적으로 수익성, 현금 보유량, 자본 지출이라는 세 가지 요소는 각각 기업의 현재 운영 능력, 미래 확장 가능성, 계획된 성장 전략을 나타냅니다. 이러한 요소들은 정책적 고려 사항과 함께 공급 측면의 미래 변화에 대한 지침을 제공합니다.
현재 리튬 배터리 회사의 수익성과 현금 흐름은 전반적으로 보통 수준이어서, 상당한 확장을 위한 동기가 제한적입니다.
상장 기업의 재무 보고서를 분석한 결과, 2025년 3분기 기준 대표 표본 기업의 평균 순이익률은 9.2%입니다.
구조적 관점에서 볼 때, LFP 양극재, 전해질, 동박 및 배터리(CATL 제외)는 상대적으로 수익성과 현금 흐름이 부진합니다. "현금 보유액에서 단기 부채를 차감한 금액"이라는 지표를 사용하면 LFP 양극재, 음극, 분리막 및 동박과 같은 부문은 마이너스 영역에 있습니다.
현금 흐름 측면에서 CATL은 업계 현금 보유량의 대부분을 차지합니다. CATL을 제외하면 업계의 현금 흐름 여력은 상대적으로 제한적이어서 광범위한 확장에 제약이 있습니다.
수요와 공급의 균형이 빠듯한 상황에서 가격 인상에는 어떤 한계가 있을까요?
현재의 수요 주기는 주로 에너지 저장 분야의 경제적 변곡점에 의해 좌우되며, 수요는 하류 설비의 내부수익률(IRR)에 의해 제약을 받기 때문에 이 분야가 핵심 관심 영역입니다.
저희 계산에 따르면 최근 LFP 배터리 셀 가격은 약 0.03위안/Wh 상승했습니다. 구체적으로, 2025년 7월 초부터 12월 중순까지 LFP 배터리 셀 가격은 약 0.03위안/Wh 상승했으며, 이 중 약 0.02위안/Wh는 탄산리튬 가격 상승에 기인합니다.
2026년을 내다볼 때, 배터리 시스템 관점에서 보면 현재의 가격과 수익성을 바탕으로 가격 인상 여지가 있습니다. 이는 공급망 전반에 걸쳐 일정 수준의 수익성을 회복하고 탄산리튬 가격의 완만한 상승을 가능하게 할 수 있습니다.
수익성은 지역별로 다릅니다. 예를 들어 에너지 저장 입찰 비중이 높은 산둥성의 독립 에너지 저장 프로젝트를 살펴보면, 내부수익률(IRR) 데이터는 잠재적인 가격 유연성 측면에서 지역적 차이를 보여줍니다.
2026년 소재 기술 혁신 전망: 신기술이 점차 실증 단계에 진입
나트륨 이온 배터리: 2026년까지 단계적 상용화 1~5단계
멀티코어 시대에, 나트륨 이온 배터리(Na-ion) 나트륨 이온 배터리는 높은 충방전율과 저온 성능 덕분에 틈새시장에서 기회를 찾고 있습니다. SMM에 따르면 2025년 상반기 전 세계 나트륨 이온 배터리 출하량은 3.7GWh에 달해 전년 동기 대비 259.0% 증가했습니다.
본질적인 특성 관점에서 볼 때, 더 작은 스토크스 반경과 더 낮은 탈용매화 에너지는 더 높은 반응 속도 성능에 기여하며, 낮은 탈용매화 에너지는 또한 우수한 저온 성능을 뒷받침합니다.
수요 시나리오 측면에서 볼 때, 나트륨 이온 배터리는 추운 북부 지역의 전기화율을 높이는 데 도움이 될 것으로 예상되며, 온도에 민감한 응용 분야에 특화된 솔루션을 제공할 것입니다.
2026년에도 나트륨 이온 배터리 비용 절감이 지속되어 1-5 상용화의 길이 열릴 전망입니다.
나트륨 이온 배터리는 이전에 상용화의 0~1단계를 완료했지만, 비용이 LFP 배터리보다 여전히 높으며 현재 급격한 비용 하락 단계에 있습니다.
CATL의 2025년 4월 기자 회견에 따르면 나트륨 이온 제품에는 다음이 포함됩니다.
- NaXin 24V 일체형 시동/정지 기능 대형 트럭용 배터리
- NaXin 승용차용 배터리
- 샤오야오 듀얼코어 배터리
이 중 통합형 스타트-스톱 배터리와 나신(NaXin) 파워 배터리는 모두 2025년 양산이 계획되어 있습니다.
나신 승객 차량용 리튬 배터리 175Wh/kg의 에너지 밀도를 달성하고, 최대 5C 충전을 지원하며, 500km의 주행 거리를 제공합니다.
