Bagaimana Seharusnya Permintaan Baterai Lithium Dipandang?
Permintaan terutama terbagi menjadi baterai daya ke sistem penyimpanan energiPada tahun 2026, peningkatan berkelanjutan dalam tingkat elektrifikasi—terutama yang dipimpin oleh kendaraan komersial—akan menciptakan efek pertumbuhan permintaan baterai yang melampaui pertumbuhan penjualan kendaraan, sebuah faktor yang tidak boleh diabaikan.
| Kategori | Faktor yang mempengaruhi | Indikator Terkait | Tingkat Penetrasi Domestik |
| Penyimpanan Energi | Ekonomi/Kebijakan | Durasi Penerapan | - |
| Daya (Penggerak Permintaan Baterai) | Ekonomi/Kebijakan | 1. Pertumbuhan Tingkat Penetrasi | - |
| 2. Kapasitas Baterai Kendaraan Tunggal | |||
| - | - | Konsumsi Daya Kendaraan Tunggal | - |
| Segmen pasar | - | - | - |
| Kendaraan Penumpang Energi Baru (Ritel) | - | - | ~ 60% |
| Kendaraan Komersial Energi Baru | - | - | ~ 20% |
| Truk Berat Energi Baru (Kendaraan Komersial) | - | - | ~ 15% |
| Truk Ringan Energi Baru (Kendaraan Komersial) | - | - | ~ 20% |
Perspektif Baterai Daya:
Di berbagai segmen elektrifikasi, tingkat elektrifikasi meningkat secara berurutan, didorong oleh peningkatan paritas biaya. Adopsi berkembang dari armada layanan transportasi daring ke kendaraan penumpang pribadi, dan selanjutnya ke kendaraan komersial. Dengan latar belakang pertumbuhan permintaan hilir yang moderat, perubahan kapasitas baterai per kendaraan (kWh per unit) telah menjadi variabel kunci yang membentuk permintaan baterai secara keseluruhan.
Berdasarkan data domestik, peningkatan kapasitas baterai rata-rata per kendaraan, dikombinasikan dengan pergeseran bauran permintaan, menyebabkan pertumbuhan pengiriman baterai melampaui pertumbuhan penjualan kendaraan hilir pada tahun 2025.
Secara agregat, dari Januari hingga November 2025, kapasitas baterai rata-rata kendaraan energi baru (NEV) di Tiongkok mencapai 53.7 kWh, meningkat 16.5% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan peningkatan tersebut terutama didorong oleh kendaraan komersial.
Dari perspektif struktural, selama periode yang sama, kapasitas baterai rata-rata kendaraan penumpang, truk, dan kendaraan khusus energi baru tumbuh masing-masing sebesar 7%, 6%, dan 78% dari tahun ke tahun. Mengambil contoh truk tugas berat energi baru, penjualan domestik kumulatif mencapai 158,000 unit dari Januari hingga Oktober 2025. Dengan asumsi rata-rata baterai 500 kWh per kendaraan, segmen ini saja menyumbang sekitar 4.4% dari pengiriman baterai global hingga Oktober.
Menjelang tahun 2026, tingkat penetrasi keseluruhan kendaraan komersial energi baru di Tiongkok tetap di bawah 30%, menunjukkan bahwa peningkatan kapasitas baterai rata-rata per kendaraan secara keseluruhan tidak boleh diremehkan. Berdasarkan data domestik, per Oktober 2025, tingkat penetrasi kendaraan komersial energi baru mencapai 25%, menandai peningkatan signifikan dibandingkan dengan tahun 2024. Dalam hal kapasitas baterai per kendaraan, sementara perubahan di pasar NEV yang lebih luas relatif moderat, kapasitas baterai rata-rata kendaraan komersial mencapai 183 kWh pada Oktober 2025, mewakili peningkatan 51% dari tahun ke tahun.
Menjelang tahun 2026, perubahan kapasitas baterai rata-rata per kendaraan yang didorong oleh peningkatan model di pasar baterai daya luar negeri juga akan menjadi area fokus utama. Produsen mobil besar seperti Volkswagen, BMW, dan Mercedes-Benz akan meluncurkan platform baru pada tahun 2026, menandai dimulainya siklus produk baru, dengan sebagian besar inisiatif menargetkan model kelas bawah.
Perspektif Penyimpanan Energi:
Sektor penyimpanan energi berada pada titik perubahan ekonomi yang kritis. Menurut laporan tim kami, “Lima Perubahan Kunci yang Perlu Diperhatikan dalam Penyimpanan Energi pada Tahun 2026,” secara global baterai penyimpanan energi Pengiriman diproyeksikan mencapai 825 GWh pada tahun 2026, yang mewakili pertumbuhan sekitar 39% dari tahun ke tahun berdasarkan volume pengiriman.
| Data Tingkat Penetrasi Domestik Kendaraan Komersial dan Kendaraan Penumpang Energi Baru | ||||
| Bulan | Tingkat Penetrasi Kendaraan Komersial Tahun 2024 | Tingkat Penetrasi Kendaraan Komersial Tahun 2025 | Tingkat Penetrasi Kendaraan Penumpang Tahun 2024 | Tingkat Penetrasi Kendaraan Penumpang Tahun 2025 |
| jan | ~ 10% | ~ 15% | ~ 35% | ~ 40% |
| Februari | ~ 10% | ~ 20% | ~ 40% | ~ 50% |
| Sel | ~ 12% | ~ 20% | ~ 45% | ~ 52% |
| April | ~ 13% | ~ 22% | ~ 48% | ~ 53% |
| mungkin | ~ 14% | ~ 22% | ~ 49% | ~ 54% |
| Juni | ~ 15% | ~ 22% | ~ 50% | ~ 55% |
| Juli | ~ 15% | ~ 23% | ~ 52% | ~ 56% |
| pada bulan Agustus | ~ 16% | ~ 24% | ~ 54% | ~ 58% |
| September | ~ 18% | ~ 25% | ~ 55% | ~ 59% |
| Oktober | ~ 20% | ~ 26% | ~ 54% | ~ 58% |
| November | ~ 21% | ~ 26% | ~ 53% | ~ 57% |
| Desember | ~ 22% | ~ 27% | ~ 50% | ~ 55% |
| Bulan | Kapasitas Baterai Kendaraan Penumpang Tunggal (kWh) | Kapasitas Baterai Kendaraan Komersial Per Unit (kWh) | ||||
| 2023 | 2024 | 2025 | 2023 | 2024 | 2025 | |
| jan | - | 42 | 37.6 | - | 100 | 124 |
| Februari | - | 35 | 33.5 | - | 80 | 146 |
| Sel | - | 37 | 41.4 | - | 100 | 126 |
| April | - | 38.2 | 38.2 | - | 110 | 135 |
| mungkin | - | 38.1 | 38.1 | - | 100 | 145 |
| Juni | - | 37.5 | 37.5 | - | 120 | 149 |
| Juli | - | 38.5 | 38.5 | - | 130 | 152 |
| pada bulan Agustus | - | 39.1 | 39.1 | - | 100 | 170 |
| September | 40.7 | 39 | 40.7 | 80 | 130 | 172 |
| Oktober | 42.2 | 42 | 42.2 | 80 | 150 | 183 |
| November | - | 42 | - | - | 160 | - |
| Desember | - | 40 | - | - | 170 | - |
Akankah Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan yang Ketat di Industri Baterai Lithium Semakin Memburuk?
Musim puncak pada kuartal ketiga tahun 2025 menandai ujian pertama dari keseimbangan penawaran dan permintaan yang ketat.
Karena sifat material baterai lithium yang semi-kustomisasi (tidak terstandarisasi), penilaian kondisi penawaran dan permintaan lebih menekankan pada output dari pemain industri utama daripada kapasitas agregat semata.
Kenaikan harga seringkali merupakan cerminan paling langsung dari dinamika penawaran dan permintaan yang semakin ketat dan secara umum dapat dikategorikan menjadi kenaikan yang didorong oleh sisi penawaran dan kenaikan yang didorong oleh sisi permintaan. Kenaikan harga yang didorong oleh sisi penawaran biasanya terjadi selama periode profitabilitas yang lemah, yang sering tercermin dalam penetapan harga tender selektif—misalnya, keberhasilan penerapan kenaikan harga untuk produk katoda berdaya padat tinggi oleh beberapa produsen pada awal tahun 2025.
Dari perspektif musim puncak tahun 2025, kondisi penawaran dan permintaan yang semakin ketat secara bertahap telah menyebabkan kenaikan harga secara luas, menandai ujian stres pertama yang berarti terhadap keseimbangan pasar yang semakin ketat.
Ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan yang ketat di industri ini diperkirakan akan semakin intensif pada tahun 2026.
Dalam skenario dasar, pengiriman baterai diproyeksikan tumbuh sebesar 22% dari tahun ke tahun, melebihi 2.7 TWh. Dari perspektif struktural, puncak permintaan musiman kemungkinan akan mengakibatkan kesenjangan antara penawaran dan permintaan di segmen tertentu dalam rantai nilai, yang selanjutnya memperkuat kondisi pasar yang ketat.
1) Dari perspektif penawaran dan permintaan agregat:
Kami memperkirakan produksi baterai lithium global akan mencapai 2.26 TWh pada tahun 2025, dengan pengiriman melebihi 2.7 TWh pada tahun 2026, yang mewakili pertumbuhan tahunan sebesar 22% berdasarkan asumsi skenario dasar kami.
Berdasarkan data pengiriman dari pemain industri utama, segmen material baterai lithium diperkirakan akan mengalami ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang lebih ketat, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas meningkat sebesar 0–4 poin persentase per kuartal, tergantung pada sub-segmennya.
Jika ekspektasi pertumbuhan permintaan direvisi naik sebesar 5 poin persentase, lithium hexafluorophosphate (LiPF₆) kemungkinan akan menghadapi kekurangan pasokan dan permintaan tahunan.
2) Dari perspektif struktural:
Berdasarkan perhitungan kami, selama musim puncak permintaan tahun 2026, dengan mempertimbangkan kapasitas pemain industri utama, lithium hexafluorophosphate (LiPF₆), material katoda LFP, dan baterai penyimpanan energi mungkin mengalami kekurangan pasokan sebagian. Di antara semua itu, LiPF₆ diperkirakan akan menghadapi pasokan yang paling ketat, yang dapat membatasi pertumbuhan permintaan yang signifikan, meskipun dalam praktiknya industri dapat mengurangi kekurangan tersebut sebagian melalui produksi berlebih atau langkah-langkah lainnya.
Dengan ekspektasi keseimbangan penawaran dan permintaan yang ketat, bagaimana prospek ekspansi sisi penawaran?
Pada tahun 2026, keseimbangan penawaran dan permintaan diperkirakan akan tetap ketat, sehingga ekspansi sisi penawaran menjadi area fokus utama.
Pada umumnya, tiga faktor—profitabilitas, posisi kas, dan belanja modal—masing-masing berkaitan dengan kemampuan operasional perusahaan saat ini, kapasitas ekspansi di masa depan, dan inisiatif pertumbuhan yang direncanakan. Jika dikombinasikan dengan pertimbangan kebijakan, faktor-faktor ini memberikan panduan tentang perubahan di sisi penawaran di masa mendatang.
Saat ini, profitabilitas dan arus kas perusahaan baterai lithium umumnya moderat, sehingga membatasi insentif untuk ekspansi yang signifikan.
Berdasarkan analisis kami terhadap laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di bursa saham, per kuartal ketiga tahun 2025, margin laba bersih keseluruhan dari sampel representatif adalah 9.2%.
Dari perspektif struktural, katoda LFP, elektrolit, foil tembaga, dan baterai (tidak termasuk CATL) menunjukkan profitabilitas dan arus kas yang relatif lemah. Menggunakan metrik "kas tunai dikurangi kewajiban jangka pendek", segmen seperti katoda LFP, anoda, separator, dan foil tembaga berada di wilayah negatif.
Dari segi arus kas, CATL menyumbang sebagian besar cadangan kas industri. Tidak termasuk CATL, kapasitas arus kas industri relatif terbatas, sehingga menghambat ekspansi yang luas.
Dalam kondisi keseimbangan penawaran dan permintaan yang ketat, apa saja batasan kenaikan harga?
Siklus permintaan saat ini terutama didorong oleh titik balik ekonomi dalam penyimpanan energi, di mana permintaan dibatasi oleh IRR terpasang di hilir, menjadikannya area fokus utama.
Menurut perhitungan kami, biaya sel LFP baru-baru ini telah meningkat sekitar 0.03 CNY/Wh. Secara spesifik, dari awal Juli hingga pertengahan Desember 2025, biaya sel LFP naik sekitar 0.03 CNY/Wh, dengan lithium karbonat menyumbang sekitar 0.02 CNY/Wh dari peningkatan ini.
Melihat ke depan hingga tahun 2026, dari perspektif sistem baterai, ada ruang untuk kenaikan harga berdasarkan harga dan profitabilitas saat ini. Hal ini dapat mengembalikan tingkat keuntungan tertentu di seluruh rantai pasokan dan memungkinkan penyesuaian kenaikan harga lithium karbonat secara moderat.
Profitabilitas bervariasi di berbagai wilayah; misalnya, dengan mempertimbangkan proyek penyimpanan energi independen di Shandong, yang memiliki proporsi tender penyimpanan energi yang tinggi, data IRR menggambarkan perbedaan regional dalam potensi fleksibilitas harga.
Prospek Peningkatan Material 2026: Teknologi Baru Secara Bertahap Memasuki Fase Realisasi
Baterai Ion Natrium: Komersialisasi Bertahap 1–5 pada Tahun 2026
Di era multi-core, baterai ion natrium (Na-ion) menemukan peluang khusus karena kemampuan laju pengisian daya yang tinggi dan kinerja suhu rendahnya. Menurut SMM, pengiriman baterai ion natrium global pada paruh pertama tahun 2025 mencapai 3.7 GWh, meningkat 259.0% dibandingkan tahun sebelumnya.
Dari perspektif sifat intrinsik, radius Stokes yang lebih kecil dan energi desolvasi yang lebih rendah berkontribusi pada kinerja laju yang lebih tinggi, sementara energi desolvasi yang rendah juga mendukung kinerja suhu rendah yang sangat baik.
Dalam hal menyesuaikan skenario permintaan, baterai ion natrium diharapkan dapat membantu meningkatkan tingkat elektrifikasi di wilayah utara yang lebih dingin, menawarkan solusi yang tepat sasaran untuk aplikasi yang sensitif terhadap suhu.
Penurunan Biaya Baterai Ion Natrium Berlanjut di Tahun 2026, Membuka Jalan bagi Komersialisasi 1–5
Baterai ion natrium sebelumnya telah menyelesaikan tahap komersialisasi 0–1, tetapi biayanya masih lebih tinggi daripada baterai LFP dan saat ini berada dalam fase penurunan biaya yang cepat.
Menurut konferensi pers CATL pada April 2025, produk ion natrium meliputi:
- Baterai truk berat NaXin 24V terintegrasi dengan fitur start-stop.
- Baterai daya kendaraan penumpang NaXin
- Baterai dual-core XiaoYao
Di antara produk-produk tersebut, baterai start-stop terintegrasi dan baterai daya NaXin direncanakan untuk diproduksi massal pada tahun 2025.
Penumpang NaXin baterai lithium daya kendaraan mencapai kepadatan energi 175 Wh/kg, mendukung pengisian daya puncak 5C, dan memberikan jarak tempuh 500 km.
